Depuis de nombreuses années, certains traders décident de se tourner vers des contrats CFD pour bâtir des stratégies agressives en profitant de la volatilité des marchés. Les raisons sont évidentes : l’effet levier, la vente à découvert, mais aussi l’accès à plusieurs milliers d’actifs financiers (actions, ETF, paires de devises Forex, indices, matières premières…).
Toutefois, même si le trading de contrats CFD permet de profiter de nouvelles opportunités, une étude réalisée par l'AMF (Autorité des Marchés Financiers) entre 2009 et 2012 a mis en évidence la part conséquente de traders perdants dans le temps.
Dans cet article, découvrez en quoi le compte CFD à risque limité, rendu obligatoire depuis août 2018, représente une protection efficace contre le risque de pertes grâce à l'intégration automatique d'un stop loss garanti.
CFD à risque limité : c'est quoi ?
Commercialisés par certains intermédiaires financiers spécialisés, les contrats CFD sont des instruments dérivés de gré à gré qui permettent de spéculer, à la hausse comme à la baisse, sur l'évolution du cours d'un vaste choix d'actifs sous-jacents.
Toutefois, face à l'effet levier conséquent proposé jusque-là par certains courtiers CFD (jusqu'à 1:400) et après consultation des parties prenantes, le régulateur européen (ESMA) a décidé en août 2018 de renforcer la protection des particuliers en appliquant un certain nombre de restrictions à leur commercialisation.
Parmi elles :
- Une limitation de l'effet levier en fonction de la classe d'actif (1:2 pour les CFD cryptos jusqu'à 1:30 pour les CFD des paires de devises majeures).
- L'application systématique d'un ordre stop loss garanti afin de limiter la perte au montant investi. Autrement dit, le courtier a l'obligation de clôturer une position dès lors que la perte latente atteint le montant de l'investissement initial requis pour ouvrir cette position (marge).
- L'impossibilité d'afficher un solde négatif sur un compte CFD
Avec un cadre plus contraignant, le gendarme de la bourse français (AMF) a décidé de pérenniser ce nouveau cadre réglementaire au cours de l'été 2019. Par ailleurs, même si ces mesures ont été mal accueillies dans un premier temps par les courtiers en ligne et leurs clients, l'expérience montre que les traders ne se sont pas détournés du compte CFD à risque limité pour autant.
Avantages et inconvénients du compte CFD à risque limité
Exemple d'un trade sur CFD à risque limité
Afin de bien comprendre son fonctionnement, prenons l'exemple de Jean qui anticipe une appréciation du cours de l'indice S&P500 dans les prochaines heures. Selon les règles en vigueur, le levier maximum sur un contrat CFD d'un indice majeur est de 1:20.
Jean possède un compte CFD à risque limité chez ActivTrades dont vous pouvez trouver une revue complète du broker sur le comparateur en ligne du Trader du Dimanche.
Il décide d'acheter un contrat CFD S&P500 à 1€ le point lorsque l'indice atteint la zone des 4 000 points. Pour ouvrir cette position à l'achat sur le S&P 500, le courtier l'oblige à immobiliser 200 euros sur son compte afin de respecter les critères de marges (4 000/20).
Dans le cas présent, si l'indice S&P500 est amené à perdre 200 points et atteindre le seuil des 3 800 points, Jean se retrouvera en pertes latentes de 200 euros (200 points x 1€) sur son compte CFD à risque limité. ActivTrades sera dans l'obligation de clôturer son trade (comme le ferait un stop loss garanti) afin qu'il ne puisse pas perdre plus que le montant investi.
On pourrait également imaginer qu'entre sa prise de position un vendredi et l'ouverture de la séance le lundi suivant, le cours du S&P 500 passe de 4 000 points à 3 500 points suite à un GAP de marché. Plutôt que d'obtenir une perte latente de 500 euros, Jean obtiendra une perte effective de 200 euros seulement.
CFD à risque limité vs Futures : qui offre la meilleure protection ?
Bien qu'une partie des traders actifs plébiscitent les contrats à terme car ils ont l'avantage d'être échangés sur un marché réglementé et transparent, négocier des contrats CFD à risque limité qui intègre un stop loss garanti offre une protection plus efficace face aux soubresauts parfois erratiques des marchés.
Pour l'illustrer, il suffit de prendre l'exemple du mois du 20 avril 2020 lorsque le contrat Futures WTI US (échéance mai 2020) est passé en territoire négatif, finissant sa course à – 37 dollars ! Pire, le lendemain, le nouveau contrat (échéance juin 2020) est passé, en séance de près de 22 dollars à 6 dollars soit un effondrement de près de 73%.
Suite à cette débâcle, certains investisseurs qui détenaient des positions longues (à l'achat) sur Futures se sont retrouvés en difficultés.
Dans un communiqué publié par le courtier Interactive Broker en date du 21 avril 2020, l'intermédiaire financier indique que « Plusieurs clients d'Interactive Brokers LLC (« IBLLC ») détenaient des positions longues sur ces contrats CME et ICE Europe et, par conséquent, ont subi des pertes supérieures aux capitaux propres dans leurs comptes. ».
En effet, le manque flagrant de liquidité sur le marché, le 20 avril, a entraîné un assèchement du carnet d'ordres. Certains investisseurs en position sur des contrats à terme qui avaient paramétré un ordre stop loss pour parer à une chute du prix du pétrole ont vu ce dernier être exécuté à un prix bien inférieur voir négatif pour une partie d'entre eux. Ils ont non seulement perdu l'ensemble de leur capital mais leurs pertes vont même au-delà.
En face, une position identique sur un contrat CFD à risque limité aurait engendré une perte équivalente à la marge requise pour initier le trade uniquement.
| CFD à risque limité | Futures | |
|---|---|---|
| Négociation | De gré à gré | Marché réglementéet transparent |
| Levier | Oui | Oui |
| Vente à découvert | Oui | Oui |
| Protection | Stop loss garanti | Stop loss standard |
| Risque de perte | Impossible de perdre plus que le capital investi | Possibilité de perdre plus que le capital disponible sur votre compte |
CFD à risque limitée : attention aux courtiers frauduleux
Alors que l'effet levier peut annihiler rapidement un compte de trading, les mesures prises par le régulateur vont dans le bon sens et améliorent la protection des traders particuliers en France et plus largement au sein de l'Union européenne.
Toutefois, restez vigilant avant d'ouvrir un compte chez un broker CFD à risque limité puisqu'il existe de nombreux intermédiaires frauduleux sur la toile. En plus de certaines vérifications qui relèvent du bon sens (avis en ligne, mentions légales…), pensez à tester son compte de démonstration et vérifier qu'il est régulé en consultant ses autorisations auprès du registre des agents financiers (REGAFI).
Avertissements : Investir comporte des risques. Vous devez vous assurer que vous comprenez comment ce type de placement fonctionne et que vous pouvez vous permettre de prendre le risque de perdre votre argent. 73% à 89% des comptes d'investisseurs de détail perdent de l'argent lors de la négociation de CFD.
Article écrit par Emilien FRANCOISE
Emilien FRANCOISE est le fondateur de Nextbanq, site de référence dans l'univers des finances personnelles.
Titulaire d'un diplôme de grande école de commerce, il écrit des contenus indépendants à temps plein depuis 2007 avec l'ambition d'aider tous les lecteurs à améliorer leur pouvoir d'achat.
