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Linxea Spirit, Avenir, Zen ou Vie ?

Dernière révision : 31/03/2020

Vous envisagez d’ouvrir un contrat d’assurance vie Linxea, félicitations !

En effet, le simple fait de considérer un courtier comme Linxea signifie que vous êtes à l’écoute de vos finances.

A titre de comparaison, une majorité des Français se contente de suivre les recommandations de leur conseiller bancaire en souscrivant un contrat dit “traditionnel” , par exemple dans une agence BNP Paribas, Société Générale ou encore Crédit Agricole.

Seul problème : ces contrats sont notoirement plus chers et moins performants !

En comparaison, les contrats disponibles chez Linxea sont de largement meilleure qualité, comme une évidence. Mais lequel choisir ?

Car il est vrai qu’avec 4 contrats (Linxea Spirit, Linxea Avenir, Linxea Zen et Linxea Vie) au compteur, choisir le meilleur contrat pour ses finances personnelles peut être un peu intimidant quand on a peu d’expérience du fonctionnement de l’assurance vie.

C’est pourquoi nous prenons le temps sur cette page de les analyser.

Linxea assurance vie
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Pourquoi 4 contrats d’assurance vie ?

Alors que beaucoup de banques préfèrent concentrer leurs efforts sur la commercialisation d’un unique contrat, par exemple Boursorama Vie de Boursorama Banque, la valeur ajoutée des courtiers est de pouvoir proposer des contrats accessibles nulle part ailleurs.

Or, cela tombe bien, car l’offre d’assurance vie est d’une grande richesse.

Il existe des dizaines de fonds en euros et des milliers de fonds en unités de compte.

Et au final, une assurance vie n’est ni plus ni moins qu’un assemblage subtil de ces fonds.

Les caractéristiques comme les frais, les montants de versements ou les options de gestion ne sont en réalité que des variables assez facilement ajustables.

Par conséquent, l’enjeu pour un courtier consiste à créer des produits qui rencontreront leur public.

Et proposer des doublons n’a donc aucun intérêt !

A côté de cette réalité, il faut aussi garder à l’esprit que plus de 80% des encours des Français sont déposés sur les fonds en euros, beaucoup plus sûrs que les fonds en unités de compte.

Par conséquent, du point de vue de Linxea et de tout courtier, le choix du fonds en euros est la pierre angulaire de tout contrat.

Dernière règle, pour des raisons de concurrence, il est hors de question d’imaginer deux fonds en euros de deux sociétés différentes se côtoyer au sein d’une même assurance vie.

Ce qui dommage du point de vue de l’épargnant, car cela lui simplifirait bien la vie…

Mais du point de vue de Linxea, ces règles ont finalement donné naissance à 4 contrats distincts d’assurance vie, en s’associant à chaque fois avec un prestataire différent.

Nous avons donc :

  • Linxea Avenir, en partenariat avec Suravenir, une filiale du Crédit Mutuel Arkea
  • Linxea Spirit, en partenariat avec Spirica, une filiale du Crédit Agricole
  • Linxea Vie, en partenariat avec le groupe Générali
  • Linxea Zen, en partenariat avec le groupe Apicil

Maintenant, du côté du particulier, tout l’art réside dans le choix du contrat adapté à sa situation personnelle.

Pour vous aider dans cette tâche, voici nos principaux critères nos comparaisons : les fonds en euros, les unités de compte et les frais.

C’est parti !

Critère numéro 1 : les fonds en euros

Parce qu’un tableau récapitulatif vaut mieux qu’un long discours, intéressons-nous aux performances passées.

Tout d’abord, et c’est une bonne nouvelle, chaque contrat possède deux fonds : un plutôt “traditionnel” et un autre plutôt “dynamique”, c’est-à-dire avec une poche d’investissement en actions ou en immobilier.

Commençons avec les rendements des fonds en euros dits traditionnels.

 Linxea VieLinxea SpiritLinxea AvenirLinxea Zen
AssureurGeneraliSpiricaSuravenirApicil
Nom du fondsEurossimnaFonds Général SpiricaSuravenir RendementEuro Garanti
Taux minimum d'UCSans conditions25%30%50%
Perf. 2019 1,15% 1,50% 1,60% 1,25%
Perf. 2018 1,65% 1,90% 2,00% 2,16%
Perf. 2017 1,77% 2,00% 2,00% 2,25%
Perf. 2016 2,25% 2,01% 2,30% 2,35%
Perf. 2015 2,75% 2,55% 2,90% 3,05%
Perf. 2014 2,97% 3,00% 3,22% 3,21%
Perf. 2013 3,35% 3,30% 3,45% n/a
Perf. 2012 3,42% 3,51% 3,60% n/a

Pour apprécier ce tableau à sa juste mesure, il est nécessaire de prendre en considération le taux minimum d’unités de compte.

Il s’agit d’un critère fondamental.

En effet, l’intérêt premier d’un fonds en euros réside dans la sécurité du capital.

Or, quand un fonds en euros impose que chaque versement soit ventilé avec des unités de compte, cela veut dire que la partie en unités de compte peut théoriquement perdre de sa valeur.

Ce qui n’est plus tout-à-fait la même chose par rapport à un investissement 100% en euros !

Par conséquent, la question primordiale concerne le taux d’unités de compte envisagé. Quelle part souhaitez-vous y consacrer ?

Ce n’est qu’après avoir répondu à cette question que l’analyse des rendements passés aura du sens.

Par exemple, le rendement du fonds Eurossima de Linxea Vie est distancé ces dernières années, mais il est compatible avec un investissement 100% en fonds en euros.

En revanche, en gardant cette même base de comparaison, le rendement récent de Linxea Zen est très décevant au regard du taux minimum d’unités de compte associé, très élevé.

Enfin, concernant Linxea Avenir et Linxea Spirit, nous constatons que ces fonds en euros sont bien positionnés en termes de rendement / taux minimum d’UC, par rapport à la moyenne du marché des fonds en euros.

Le résultat des courses dépend donc essentiellement de votre stratégie d’investissement. Connaissez-vous votre risque maximal ?

Si vous êtes prêt à prendre plus de risque sur les marchés, un fonds “dynamiques” paraît alors plus approprié si on se base sur les performances passées :

  Linxea Vie Linxea Spirit Linxea Avenir Linxea Zen
AssureurGeneraliSpiricaSuravenirApicil
Nom du fondsNetissimaEuro Allocation Long Terme 2Suravenir RendementEuro Garanti
Taux minimum d'UC30%25%50%50%
Perf. 2019 1,50% 2,40% 2,40% 1,70%
Perf. 2018 2,25% 2,90% 2,80% n/a
Perf. 2017 2,10% 3,00% 2,80% n/a
Perf. 2016 2,65% 3,04% 3,10% n/a
Perf. 2015 3,10% n/a 3,60% n/a
Perf. 2014 3,23% n/a 3,85% n/a
Perf. 2013 3,52% n/a 4,05% n/a
Perf. 2012 3,62% n/a 4,05% n/a

Parce qu’ils sont généralement plus rémunérateurs, les fonds “dynamiques” ont aussi des taux de répartition minimums en unités de compte plus élevés.

Il est donc encore plus important de connaître avec précision la répartition souhaitée de son capital.

Ceci étant dit, notons au passage qu’Euroflex de Linxea Zen rentre dans une autre catégorie, encore plus dynamique, car la garantie du capital n’est présente qu’à 96%, contre 100% pour les autres fonds.

Avec très peu d’historiques, il est donc difficile de se faire une idée sur le potentiel de Linxea Zen.

Autre critère non pris en compte dans le tableau, Euro Allocation Long Terme 2 de Linxea Spirit connaît des plafonds d’investissement très bas par rapport à ses concurrents. Ce qui commence à faire beaucoup de contraintes…

Ce qui nous laisse avec :

  • Linxea Vie, une nouvelle fois le fonds le plus accessible, mais à la rémunération moindre
  • Linxea Avenir, au taux d’UC élevé, mais aux rémunérations passées très satisfaisantes

Comment ces caractéristiques s’insèrent dans votre stratégie ?

Pour récapituler, voici notre avis si vous envisagez un investissement principalement en fonds euros :

  • Linxea Zen : pas de point fort évident
  • Linxea Vie : le seul contrat qui joue la carte du fonds en euros accessible à 100%, mais avec des rémunérations moindres en contrepartie
  • Linxea Avenir : notre contrat préféré à condition d’accepter une part en UC d’au moins 30%
  • Linxea Spirit : de très bonnes performances, mais les restrictions sur le fonds dynamique Euro Allocation Long Terme 2 nous poussent à préférer Linxea Avenir, à stratégies d’investissement à peu près équivalentes
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Critère numéro 2 : les unités de compte

Dès le premier regard, tous les contrats Linxea impressionnent par le nombre élevé d’unités de compte.

Quand la moyenne du marché correspond à plusieurs dizaines, nous sommes au minimum à plusieurs centaines !

Certes, qualité et quantité ne riment pas toujours, mais il existe une telle variété dans les fonds proposés qu’elle nous pousse à l’optimisme.

Voici un compte rendu à la date du 31 mars 2020 :

  Linxea Avenir Linxea Spirit Linxea Vie Linxea Zen
Unités de comptes+ 600+ 500+ 580+ 380
Dont trackers812119-
Dont immobilier 2031826
Actions en direct-10095-

Le premier élément qui retient notre attention est la présence importante des trackers, notamment sur Linxea Avenir.

Moins chers et souvent plus performants que les fonds “classiques”, les investisseurs en assurance vie sont (à raison) généralement très friands de ce type de placement.

Malheureusement, parce que les frais de gestion sont aussi moins élevés, cela veut dire que les rétrocommissions le sont également pour les distributeurs d’assurance vie.

Ce qui explique que peu de contrats proposent des trackers…

Mais ici, à l’exception de Linxea Zen, ce n’est pas le cas, ce qui est un point extrêmement positif.

L’autre raison de se réjouir est la présence de nombreux fonds consacrés à l’immobilier, sous forme de SCPI, SCI ou OPCI.

Comme pour les trackers, la présence de fonds immobiliers, aussi prisée soit-elle, est loin d’être assurée dans la majorité des contrats du marché. Encore moins en nombres aussi élevés !

Enfin, Linxea Spirit et Linxea Vie se démarquent par la possibilité d’acheter des actions directement dans l’enveloppe de l’assurance vie, plutôt que celles normalement dévolues que sont le compte-titres ou le PEA.

L’intérêt est de profiter directement des performances volatiles de la bourse, ce qui est une arme à double tranchant, et qui ravira autant l’investisseur confirmé que faire peur à l’investisseur débutant.

Quoi qu’il en soit, il s’agit d’une caractéristique très peu fréquente, dont le principal concurrent sur le marché est à notre connaissance Bourse Direct Horizon.

Concernant les unités de compte des contrats Linxea, voici nos avis :

  • Linxea Zen : comme pour les fonds en euros, nous ne voyons pas de points forts évidents par rapport aux autres contrats Linxea. Sinon, par rapport à la moyenne du marché, Linxea Zen est malgré tout bien placé, en nombre et grâce à l’immobilier
  • Linxea Vie : une très belle offre, variée et nombreuse, dont les actions en direct sont le point différenciant
  • Linxea Spirit : une offre équivalente à celle de Linxea Vie, c’est-à-dire excellente, avec un accent encore plus prononcé pour l’iimobilier
  • Linxea Avenir : en prenant la tête dans le domaine de l’offre des trackers, tout en se montrant très solide dans le domaine de l’immobilier, Linxea Avenir paraît être la mieux équipée pour séduire un plus grand nombre d’investisseurs. De plus, elle comporte un certificat afin d’investir dans le domaine des métaux précieux

Critère numéro 3 : les frais

Pour optimiser une performance, surtout dans la durée, la question des frais est tout simplement centrale.

Et on ne va pas tourner autour du pot longtemps : Linxea abat cette carte avec beaucoup d’autorité.

A vrai dire, ce n’est pas véritablement une surprise dans la mesure les courtiers en ligne sont d’abord réputés pour leurs frais les moins chers du marché.

Historiquement, c’est par exemple un courtier en ligne qui a supprimé en premier les frais de versement.

Concernant les frais de Linxea, nous pouvons donc globalement considérer ceux-ci comme étant à des années-lumière de ceux pratiqués par les banques traditionnelles, et à bonne distance de ceux des banques en ligne.

Mais y a-t-il des différences significatives à l’intérieur des contrats “made in Linxea” ?

Tout d’abord, cela peut être considéré comme une évidence, mais rappelons l’absence de frais sur les versements et sur les arbitrages en ligne.

Ensuite, concernant les frais annuels de gestion, ceux-ci peuvent donc être considérés comme très compétitifs par défaut dans tous les contrats, avec deux valeurs méritant une attention particulière :

  • Linxea Spirit : les frais annuels de gestion sur les unités de compte ne sont qu’à 0,50%, soit probablement le niveau le plus bas du marché ! A titre de comparaison, le précédent “niveau plancher” était à 0,60%, ce qui est le niveau appliqué à tous les autres contrats Linxea
  • Linxea Vie : les frais annuels de gestion sur les fonds en euros peuvent être considérés comme assez élevés à 0,75%. L’impact de ces frais explique donc en partie les performances un peu en retrait des fonds Eurossima et Netissima, comme vu précédemment

Enfin, si tous ces contrats sont compatibles avec un service de gestion pilotée, le montant de frais annuels de gestion associé est probablement le point faible de la tarification Linxea.

En effet, à 0,20% pour tous les contrats, ce montant est d’après notre expérience dans la moyenne haute du marché, quand par exemple les banques en ligne facturent en moyenne 0,10%.

Cependant, en combinant les frais annuels de gestion sur les unités de compte et sur la gestion pilotée, le total de ces frais continue de faire de Linxea une alternative très économique.

Conclusion : quel contrat choisir ?

Nous avons passé en revue les critères essentiels pour juger de la qualité d’un contrat d’assurance vie.

D’autres critères moins importants existent comme le nombre d’options automatiques de gestion ou encore le montant minimum requis à l’ouverture.

Toutefois, l’absence de différences fortes entre ces critères secondaires fait qu’à notre avis, ils ne remettent pas en cause les fondamentaux des contrats Linxea.

Sur la base de la méthodologie appliquée jusqu’à présent, voici notre classement des contrats Linxea, à utiliser comme base de comparaison pour gagner du temps, même si comme toujours, c’est le profil et la stratégie de l’investisseur qui doit avoir le dernier mot :

  • Linxea Zen : nous apparaît comme un très bon contrat à l’échelle de l’assurance vie, mais nous peinons à voir ses avantages contre les autres contrats Linxea
  • Linxea Vie : dernier contrat à résister contre l’imposition de taux de répartition en unités de compte, Linxea Vie est à privilégier pour son fonds Eurossima dans une optique très défensive. Ceci dit, la variété des fonds en unités de compte et la possibilité d’acheter des titres en direct lui confèrent une souplesse assez unique, à même de séduire les investisseurs agiles
  • Linxea Spirit : avec des frais en unités de compte incroyablement bas et une offre très riche et variée, Linxea Spirit possède les arguments pour séduire les investisseurs de tout poil. Dans ces conditions, les rendements passés des fonds en euros sont un atout, et les contraintes plus facilement supportables
  • Linxea Avenir : comparable à Linxea Spirit dans son positionnement, Linxea Avenir prend le dessus avec une offre de trackers beaucoup plus riche, caractéristique susceptible de plaire à un plus grand nombre d’investisseurs. Certes, il n’est pas possible d’investir en direct en achetant des actions comme avec Linxea Spirit, mais le propre des trackers est justement de préférer une gestion passive par rapport à une gestion active
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