Mini-guide bitcoin et cryptos : comprendre la révolution en cours

En effet, la crise de 2008 a ébranlé la confiance envers les banques et pour soutenir l’économie, les banques centrales déversent chaque mois des milliards d’euros sur les marchés financiers à travers un mécanisme appelé le quantitave easing.

Or, sans rentrer dans un cours d’économie, le quantitative easing était considéré avant cette date comme une manière non conventionnelle d’encadrer l’économie. Jamais de mon vivant disaient certains experts en charge !

Mais la situation était suffisamment grave pour qu’on y arrive malgré tout, tout en en faisant fonctionner à plein régime la planche à billets.

Et cette situation n’a fait qu’empirer : ce qui était présenté à l’origine comme une solution temporaire est devenu pérenne, tandis que la seule tentative pour s’en écarter (en décembre 2018) s’est soldée par une baisse brutale des marchés.

L’arrivée du coronavirus en 2020 n’a fait qu’augmenter les montants de quantitative easing déversés par toutes les banques centrales de la planète, et mécaniquement à augmenter la défiance des investisseurs traditionnels envers les monnaies comme dollar ou l’euro.

Un symbole parmi d’autres : le cours de l’or n’a fait pratiquement qu’augmenter entre 2010 et 2020, comme les marchés actions.

Or, quand les actions montent, les investisseurs préfèrent normalement délaisser l’or (qui ne rapporte pas de dividendes). Pourtant, c’est l’inverse qui a eu lieu, ce qui prouve bien que l’or en tant que valeur refuge a été plébiscité.

Conclusion logique ?

Comme l’or, la montée du cours du bitcoin pendant la décennie 2010 peut s’expliquer en partie par la perte de confiance progressive dans le système monétaire international, clairement en surchauffe.

Nul ne sait si un jour nous retrouverons des fondamentaux économiques “normaux” (par exemple l’absence de taux négatifs !), mais une chose est sûre, il faudrait être fou pour ne pas prendre la situation très au sérieux.

Et face aux menaces qui pèsent sur le système financier, il va sans dire que certains voient dans les cryptomonnaies la solution idoine.

Vous pourrez vous forger votre avis à la fin de ce guide !

Aucune surprise à attendre par conséquent de ce côté, ce qui élimine des scénarios d’hyperinflation à l’allemande dans les années 30 ou plus proche de nous au Zimbabwe, avec des billets équivalents à des milliards de milliards…

Voilà pour la lutte contre l’inflation.

Ensuite, pour que les paiements en bitcoin fonctionnent, il y a toujours besoin d’un réseau sécurisé pour s’assurer de la validité des transactions.

Et c’est là que la magie de la blockchain du bitcoin intervient.

La validation des transactions est en effet confiée à toute personne souhaitant rejoindre le réseau en mettant à disposition de la puissance de calcul, c’est-à-dire des capacités informatiques.

Bien entendu, en échange des ressources mises à disposition, il y a un intérêt financier à rejoindre le réseau puisqu’à chaque fois qu’un bloc de transactions est validé, il y a une rémunération sous forme de bitcoin à la clef.

Cette activité s’appelle le minage et est donc effectuée par des mineurs des temps modernes.

Grâce à cette décentralisation du système et à la transparence inégalée des opérations, la blockchain n’a jusqu’à ce jour jamais été falsifiée. En d’autres termes, les transactions sont sécurisées !

Pour qu’une personne mal intentionnée arrive à pénétrer dans le système et à réaliser des opérations dans sa faveur, il faudrait qu’elle prenne le contrôle de millions d’ordinateurs sécurisés en même temps et cela dans un délai de quelques minutes.

Ce qui demanderait des ressources gigantesques pour un gain loin d’être assuré.

Pour ces raisons, la technologie blockchain est considérée comme inviolable et se retrouve aujourd’hui au centre de toutes les attentions, même en dehors de l’univers des monnaies.

La sécurisation des transactions de la cryptomonnaie bitcoin étant assurée grâce à la blockchain, une myriade de caractéristiques en découle :

• Décentralisation : personne ne peut modifier à sa guise le nombre de bitcoins en circulation
• Pair à pair : toutes les transactions se font directement entre les utilisateurs, sans intermédiaire comme les banques
• Traçabilité : toutes les transactions sont enregistrées dans la blockchain et sont consultables librement
• Anonymat : les transactions enregistrées dans la blockchain ne comportent aucune information personnelle
• Coût minime : des frais de transaction existent à chaque paiement, mais ceux-ci sont minimes par rapport à ce que prélèvent les banques
• Rapidité : les transactions se font généralement en seulement quelques minutes, sachant que le bitcoin est considéré comme une monnaie “lente” par rapport à d’autres cryptomonnaies

En conclusion, le bitcoin a prouvé qu’il était possible de créer une monnaie avec des fondamentaux solides en dehors de tout contrôle des états. Un véritable exploit technologique !

Par conséquent, la montée des cryptomonnaies est vue comme une menace par de nombreux états.

Néanmoins, ce qui pouvait être perçu à ses débuts comme le rêve fou d’un ingénieur informatique idéaliste est en train de prendre forme.

Ainsi, même si le bitcoin n’a pas de cours légal (traduction : les commerçants n’ont aucune obligation d’afficher leurs prix en bitcoin et d’accepter les transactions dans cette monnaie), les gens ou entités qui accordent leur confiance au bitcoin ont le droit de l’utiliser.

Jusqu’à présent, le sens de l’histoire pousse pour une plus grande adoption du bitcoin :

• Au Venezuela ou en Argentine, le bitcoin est considéré comme une alternative crédible à des devises nationales qui n’inspirent pas confiance
• En 2020, le géant des paiements en ligne Paypal a annoncé ouvrir sa plateforme de plusieurs de millions de commerçants aux paiements en cryptomonnaies
• Plusieurs sociétés proposent des cartes bancaires rattachées à des comptes en bitcoin pour les achats du quotidien
• De plus en plus de pays, par exemple le Japon, permettent les transactions en bitcoin pour les commerçants qui le souhaitent
• De plus en plus d’investisseurs institutionnels s’ouvrent aux cryptomonnaies, préférant surfer sur la vague plutôt que de la contrer

Bref, les cryptomonnaies sont en train de gagner leurs lettres de noblesse.

Néanmoins, il reste beaucoup de chemin à parcourir avant d’être largement acceptées.

Outre l’absence de reconnaissance légale qui peut varier selon les pays, la volatilité du cours des cryptomonnaies est certainement leur plus grand point faible.

En effet, les variations des cours sur les cryptomonnaies sont juste spectaculaires, à la hausse comme à la baisse.

Ainsi, si la valeur d’un café ne change pas d’un jour à l’autre, le nombre de bitcoins pour l’acquérir peut lui grandement varier.

On comprend tout de suite mieux les limites des cryptomonnaies pour remplacer l’euro ou le dollar…

Cette volatilité s’explique pour plusieurs raisons :

• Le cours d’une devise représente surtout une mesure de la confiance dans le futur. Par exemple, l’économie du Venezuela n’inspire pas confiance et les détenteurs de bolivar vénézuélien ont raison de préférer d’autres devises plus fiables pour conserver leur pouvoir d’achat. Appliqué au bitcoin, la confiance dans son futur varie à mesure que son avenir s’éclaircit (par exemple annonce de l’intégration dans Paypal) ou s’obscurcit (par exemple des limites légales)
• Jeunes et sans point de comparaison historisque, il est par nature normal de voir une volatilité importante sur les cryptomonnaies
• La valorisation totale des cryptomonnaies ne représente qu’une goutte d’eau par rapport aux monnaies conventionnelles. Par conséquent, les mouvements d’achat et de vente ont un impact plus fort, sachant que cette caractéristique attire énormément les spéculateurs. Les plus gros d’entre eux peuvent même se permettre des manoeuvres de manipulation, notamment sur les cryptomonnaies les plus faiblement valorisées

Quand on parle de cryptomonnaie, il est donc important de comprendre que ce ne sont pas des monnaies à proprement parler, car elles n’en possèdent pas encore toutes les caractéristiques.

En réalité, chaque cryptomonnaie est censée répondre à un besoin différent, et la créativité est de mise.

Par exemple, penchons-nous un instant sur l’ethereum, considérée comme la deuxième cryptomonnaie du marché.

Lancée en 2015, l’ethereum possède sa propre blockchain, améliorée par rapport à celle du bitcoin car avec la capacité de développer des applications dédiées, dénommées les smart contracts,

Quelques exemples d’application valent mieux qu’un long discours :

• En cas de retard d’avion, la compagnie d’assurance va automatiquement dédommager tous les porteurs de billets
• La possibilité de s’enregistrer automatiquement auprès de services divers et variés grâce à la gestion de l’identité du porteur d’ethereum, par exemple faire un achat en ligne sans avoir à s’identifier ou à renseigner l’adresse de livraison
• La création de plateformes de crowdfunding fonctionnant avec un meilleur service et des frais inférieurs, etc…

Certes, nous n’en sommes qu’au tout début, mais le champ des possibilités apparaît énorme dans le monde de demain qui reste à inventer.

L’ethereum y prendra-t-il une part importante ?

Si la réponse est positive, le cours a toutes les chances de monter très fortement. Dans le cas inverse, la déception des investisseurs risque d’être au rendez-vous…

Toutefois, même dans le cas d’un écroulement de l’ethereum, il y a fort à parier que sa technologie, c’est-à-dire la blockchain ethereum, lui perdurera.

En effet, développer une blockchain demande beaucoup de temps et de moyens.

C’est pourquoi de nombreuses cryptomonnaies sont basées sur des blockchains existantes.

Charge ensuite à chaque cryptomonnaie de répondre à un nouveau besoin…

Et dans ce contexte, on assiste à un phénomène très intéressant de “tokenisation” des besoins.

Kesaco ?

En anglais, un token correspond à un jeton. Mais le terme de “jetonisation” n’est pas très explicite…

Tout le contraire d’un exemple pour une mise en perspective.

Partons à la découverte de la cryptomonnaie Pax Gold !

Propulsée sur la blockchain de l’ethereum, la PAX Gold est une cryptomonnaie dont la valeur est basée sur un stock d’or physique.

Concrètement, chaque jeton de Pax Gold correspond donc à une ounce d’or stocké à Londres, dans des coffres-forts de la société Brinck’s.

Et le moins que l’on puisse dire, c’est que pour un individu qui souhaite acheter de l’or, le Pax Gold cumule les avantages.

En effet, traditionnellement, investir dans l’or correspond à une recherche de valeur refuge.

Acheter de l’or peut se faire de deux façons : soit sous forme physique, soit sous forme papier (etf, contrats futures, etc…).

Or, chaque méthode possède des avantages et des inconvénients très marqués :

Bref, acheter de l’or sous forme physique ou papier est normalement l’aboutissement d’une longue réflexion de la part de l’investisseur.

A moins que l’or digital représenté par le Pax Gold ne vienne mettre tout le monde d’accord ?

Car c’est la promesse de cette cryptomonnaie : allier la sécurité de l’or physique avec la liquidité de l’or papier.

En quelques instants, il devient par exemple possible d’investir de très petites sommes dans l’or physique et de le faire circuler très facilement, en ayant confiance dans le fait que la valeur du Pax Gold est directement indexée sur le cours réel de l’or, parce qu’il s’agit vraiment d’or que l’on manipule.

Ainsi, à condition de posséder suffisamment de PAX Gold pour représenter un morceau physique d’or, il est possible de le retirer dans divers endroits de la planète, grâce à un partenariat avec des sociétés du secteur.

Un avantage que les détenteurs d’ETF doivent regarder avec des yeux envieux…

Nous avons affaire ici à un bel exemple de tokenisation à l’aide d’une cryptomonnaie.

Finalement, les cryptomonnaies peuvent être classées en plusieurs catégories :

Par conséquent, s’il paraît difficile d’imaginer que les cryptomonnaies disparaissent complètement par la faute des états (par exemple au nom de la lutte contre le financement du terrorisme), ce n’est pas un risque à complètement négliger.

Tôt ou tard, face à l’usage de plus en plus répandu des cryptomonnaies, un cadre légal devra être apporté.

Historiquement, c’est aussi une magnifique opportunité pour les états pour prélever des impôts supplémentaires…

A moins que ceux-ci décident de construire leurs propres cryptomonnaies ?

C’est le chemin qu’emprunte par exemple la Chine, avec les ambitions politiques débordantes qu’on lui connaît…

Mais dans ce cas de figure, les états n’auraient-ils pas intérêt à couper l’herbe sous le pied des cryptomonnaies existantes ?

Faites vos jeux !

Au final, le cadre légal des cryptomonnaies peut être considéré comme ll’épée de Damoclès planant sur les cryptomonnaies, mais en sachant qu’une reconnaissance légale serait aussi synonyme d’adoption massive.

Quelle que soit l’issue de cette confrontation (ou future cohabitation ?), tous s’accordent par contre à dire que la technologie blockchain est promise à un bel avenir.

En effet, en permettant d’externaliser des besoins sur un réseau sécurisé et transparent, le champ des possibilités paraît infini, à l’instar de la “tokenisation” de l’économie.

Tous les secteurs sont amenés à être impactés, avec la finance faisant naturellement figure de premier de cordée.

Ainsi, la financière traditionnelle (ou fiducière) fait maintenant opposition à la finance décentralisée, ou DeFi, pour Decentralized Finance.

Le point de départ de la finance décentralisée est la désintermédiation, c’est-à-dire la volonté de réaliser toutes les transactions (achat, vente, investissement, emprunt, etc…) en se passant des organismes régulateurs et des banques.

De cette manière, l’objectif est d’obtenir à la fois des conditions plus avantageuses pour nos besoins financiers, mais aussi plus facilement.

Par exemple, imaginez un instant emprunter 1 000€ sans avoir à monter de dossier de financement auprès d’un organisme de crédit, le tout avec l’assurance de bénéficier d’un taux plus bas… Une vraie révolution !

C’est en tout cas un des projets en train de voir le jour avec le stablecoin MakerDAO, reposant sur la blockchain de l’ethereum.

Bien entendu, il faut raison garder.

Si le poids de la Decentralized Finance augmente rapidement, la route à parcourir avant que la DeFi ne prenne une place dans notre quotidien est encore extrêmement longue, et les obstacles nombreux.

Néanmoins, les fondations sont présentes au même titre qu’Internet dans les années 1990…

Et on connaît la suite !